继四川地震之后，中国锌和铝产量损失的最背后数据

中国四川省继星期一发生严重地震之后，潜在的产量损失成为过去几天里最热门的话题.受破坏地区的主要制造商出于对安全的担心已经停止了地面作业,迫切地想避免任何进一步的灾难.今天我们关注四川地震之后各种金属生产所受到的影响.

对铝的影响最为有限

四川总的铝生产能力约730,000吨/年,包括250,000吨/年的梅山启明星, 年产能力130,000吨的贵阳启明星,年产量200,000吨的启亚和年产量为150,000吨的阿巴铝业.2007年，精炼铝产量来自四川省的达到513,000吨，相当于全国产量的约4%.

在四川的四家铝冶炼厂当中，阿巴铝业年产能150,000吨，受到危机的影响最严重. 阿巴冶炼厂离震中最近.因此短期内阿巴铝厂恢复生产的可能性很小.

然而，年产量达150,000吨的冶炼厂新工程正由阿巴铝厂开发,今年三月初才开始投放生产.阿巴的绝对年产量20,000吨的冶炼厂能,采取的是Söderberg 技术,已经被新启动的新产能150，000吨逐步地淘汰.因此阿巴的形势是推迟提高产量而不是直接地停止生产,总产量的损失可能是有限的.

四川的其余三个冶炼厂仍然正常经营,没有任何的主要供应损失.我们知道，向贵阳启明星年产量130，000吨产能设施的电力供应地震之后已经削减了约4–5 小时，但电力已经在昨天重新恢复.产量损失在电力削减后相对是小的, 不可能影响其年度生产目标.

锌产量的损失还不明朗

􀂃 四川省精炼锌产量2007年为205,000吨,相当于中国去年锌产量的约5.5%.受到影响的冶炼厂不仅位于四川，同时也位于邻近的省份甘肃.我们知道两家冶炼厂位于甘肃省，总的年产能为100,000吨已经被迫在地震之后出于安全考虑而关闭.

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锌冶炼厂的机械设备在地震中并没有损坏,但是工人暂时地停止了工作，受到省政府的指令等待进一步的通知.我们预期停产约会持续6–10天,我们认为这两家冶炼厂能轻易地在今年余下的生产时间里弥补停工期间的产量,现在处于历史性的高锌矿加工费(TCs).

我们同时确认，位于四川省的 Sihuan 冶炼厂锌产能25,000吨，地震后已经停产.这家冶炼厂受到地震的严重损害, 可能需要更长的时间才能修复受损的机械.我们的估计产量损失与其计划相比约为3000吨.

其它小规模的锌冶炼位于震荡地区的周围可能同样会受到损坏,我们估计的产量损失为4,000吨.

四川宏达,是中国的主要冶炼厂之一，年产量达200,000吨的锌冶炼产能中已经有一条1000，000吨的生产线在地震后停产.然而，这家上市公司公开表示地震对其的损害为零.

我们相信有关停产的推测可能是真实的,但是对公司2008年产量目标的影响是最低限度的.􀂃 Hanzhong Bayi具有120,000吨锌冶炼产能是又一家报告受到地震破坏的冶炼厂.公司表示其生产线的一半已经停产，今后的10-15天之内不能恢复正常生产.我们相信报告是真实的,我们继地震之后已经考虑到产量削减了60,000吨.

作为概括，我们估计约300,000吨锌年产量已经受到地震的影响,这可能迫使作中暂停7–15天或以上.我们估计总的锌产量损失约20,000–30,000吨，相当于不到中国总体上量的1%.

这种次要的供应削减不可能显著地减少过剩，我们预测锌市场2008年将过剩. 锌市场经历了一波锌精矿供应的增长, LME锌库存今年初以来已经增加了41%,欧洲和美国的最终用户需求看来继续疲软.

由于地震所可能造成的产量损失

铝和锌可能受到影响的年产能分别为730,000和300,000吨，估计产量损失是极为有限的20,000 – 30,000屯，资料来源: Macquarie 研究，2008年5月