同样是国有企业，有些将期货视为“洪水猛兽”畏而远之，有些将期货作为“亲密爱人”，敬而近之。诞生于1985年的九三集团认识到，行业的“好日子”并不是一直常有，国有企业要有“居安思危”的危机感和紧迫感，做到防患于未然。当行业“暴风雨”来的那一天，手中有期货工具，企业才会变得从容不迫。

　　活跃在一线的期货“传道者”

　　近几年来，九三集团将期货市场纳入了油脂产业链发展中重要的一环。在他们看来，在推动我国大豆压榨行业核心竞争力的发展过程中，期货已成为不可或缺的工具。

　　作为龙头企业的九三集团主动挑起了油脂行业期货宣教的“大梁”，将经验和秘籍拿出与行业人士一同分享。“现如今，企业不做期货才是最大的投机。”这句在油脂市场中的“流行语”道出了市场人士的心声，这一点也是九三集团从上到下的共识。

　　目前九三集团在境内外10余家期货公司开户，进行包括大豆等油脂油料及相关产品的10余种期货合约交易。在衍生品交易方面，九三集团还广泛积极地进行场内期权以及OTC交易。

　　对于九三集团而言，其架构的设置随着企业对期货认识的不断深化而有着相应调整。据相关人士介绍，目前，九三集团将原有的外贸公司和营销公司两个部门合为一体，成立油脂油料事业部，全面负责集团原料采购、产品销售和期货交易。从采购到销售完全一体化，下设部门分布在北京、哈尔滨、芝加哥以及香港。

　　“初期各部是分开的，现在部门合在一起，有利于决策和结算。”相关人士表示，九三集团的期货收益和现货收益是相互对冲的。

　　九三集团还设立了风险管理委员会，每年都会有一个初步的计划。之后每个季度还会出一个季度方案。季度方案出来之后，在季度方案额度内的，企业就采用季度方案进行期现操作。若超过了这个方案的额度，要通过风险管理委员会重新审批。

　　广泛运用基差交易

　　对九三集团来讲，现如今，期货市场不仅仅是一个套保的平台，还是原料采购、价格控制、产品销售的平台。这其中，离不开企业“基差交易”的开展。

　　随着期货市场的发展，市场中由原先的“一口价”报价，改为了要参照期货价格走势来定价，一些企业对期货价格信息的利用已从“定性”转为“定量”，将期货价格的变化即时体现在企业销售采购的定价中。由此也催生了“基差定价”的广泛运用。

　　九三不仅自身积极参与市场交易，也通过基差交易的开展，使更多下游饲料养殖企业以及经销商广泛参与期货交易，通过期货交易来促进下游多品种多手段经营以及套期保值。

　　企业应“居安思危”

　　在九三集团总经理助理鞠伟看来，国有企业在期货认识和运用上开不开窍，很大程度上和行业的竞争压力有关。

　　大豆是第一个打开进口市场的品种，大豆进口是刚性需求，从进口不到1000万吨到现在的8000万吨。油脂行业是业内公认的在期货运用和工具选择上相对成熟的，究其原因是因为行业面临的竞争压力巨大。

　　企业管理层对期货理念的认识十分重要，尤其是管理层一定要明白企业为什么要套保。在九三集团相关人士看来，国有企业在应用期货市场时，肯定会有顾虑。这个过程是有阵痛的，但这又是国有企业必须要经历的一个过程。

　　对于一个垄断性较强的行业来讲，竞争压力可能不会那么明显。即便市场认为它有必要做期货，企业仍不会考虑期货，是因为它现在生存得还很滋润。但这一做法往往只会在一个周期内有效。

　　相关人士认为，行业的“好日子”并不是一直常有，国有企业要有“居安思危”的危机感和紧迫感，做到防患于未然。当行业“暴风雨”来的那天，手中有期货工具，企业才会变得从容不迫。（更多报道见中证网www.cs.com.cn）