山西亚鑫能源集团是集矿产资源、新型能源化工、高科技材料、现代化物流为一体多元化、高科技的新型企业集团。集团起步于1994年投产的清徐亚鑫焦化厂，并于2007年2月，与中化国际（新加坡）有限公司合资，成为中外合资企业。作为山西省代表性焦化企业，山西亚鑫能源集团在焦炭期货上市后开始逐步参与期货交易，并专注焦炭、焦煤等相关期货品种交易，构建了完备的内部组织架构和风险管理制度。经过多年的探索，目前，山西亚鑫已能够较为成熟地运用套期保值、期现套利、跨品种套利等期货操作模式，帮助企业在“严冬”中不断发展。

　　完善期货交易运作制度

　　2011年大商所焦炭期货上市后，亚鑫集团就开始积极关注焦炭期货的运行情况，与参与焦炭期货交易的其他兄弟单位交流学习。2013年，山西亚鑫能源集团开始涉足期货业务，并设立期货部门。参与期货交易以来，企业坚持“期现结合”的四字核心，不做投机，不做短线，只专注于焦炭、焦煤等相关品种。

　　正是在期货工具的助力下，公司不断发展壮大。目前，亚鑫集团资产规模约50亿元，职工3000余人，集团焦化产能达到220万吨/年，被山西省政府列入40家兼并主体企业之一。

　　目前，公司期货交易工作由集团国际贸易公司总经理领导和部署。总经理在方案制定和行情研判上对团队给予指导，但不传达具体交易指令。

　　交易团队的具体职责包括四个方面：一是制定方案。交易团队根据领导下达的套期保值目标和授权使用的资金额以及风险控制标准，制定具体交易方案；二是执行方案。执行经领导审批通过的交易方案，依照方案进行操作。如需调整交易方案，需再次进行详细的交易方案设计。领导批准后执行；三是汇报、总结。每天收盘后如有操作，需将当天的交易记录保存存档，并把每天的交易情况、持仓情况、账户情况及时汇报给领导，每个方案执行完毕，每个月、季、年结束，都要对这一阶段的交易情况和任务完成情况进行总结并汇报；四是分析并关注行情。交易部门各个岗位员工，每天开盘之前要提前做好准备，收集好自前一交易日收盘后至当天早晨的包括宏观面、基本面、其它市场走势等所有的信息，在开盘前对当日的走势做出分析和预判。在既定方案的框架下针对两个方向的走势以及幅度大小提出针对性措施。公司不要求夜盘必须盯盘，如果交易的合约有夜盘，则需要对夜盘做必要的关注。

　　期货部作为公司常设部门，归集团销售副总领导。期货部门目前有4名员工：部门经理负责期货部的日常工作。根据公司的生产、销售计划，结合研究人员的投资报告，决定套保头寸，形成套保计划书，报总经理或公司董事会批准，并随着公司生产、销售的进行，实时调整套保头寸，以书面形式交由风险总监和下单员，并备案；风控人员同部门经理一样，直接向总经理、董事会负责。根据套保计划书及每日的调仓计划严格监督下单员的执行，对每天的成交、持仓、资金、盈亏状况进行记录，并定期上报；研究人员负责分析研究相应品种中长期价格波动方向，形成投资报告，为部门经理制作套保计划提供参考；下单人员负责依照公司的套保计划书和研究人员的投资报告，根据自己对盘中行情的把握，及时完成头寸的建立和调整，并根据盘中表现与研究人员探讨短期走势，以方便日常调仓。

　　严格把控风险

　　与运营特点相匹配的风控制度是公司利用好期货市场为自身服务的关键，亚鑫集团也同样有一套严格而又不失灵活性的内部风险管理制度。

　　在负责期货交易的主体上，集团规定，期货交易工作只能由公司负责期货业务的领导和公司期货部门员工自主开展，除对外投资部分以外，不得委托任何第三方代为操作。

　　在交易的品种上，公司要求期货交易的品种只限于焦煤、焦炭、螺纹钢、铁矿等与公司经营相关的产业链品种。

　　在交易模式上，公司期货交易的目的是为现货的采购、生产和销售服务。主要是以套保的思路来规避现货价格变动风险、减少损失。在交易模式上主要以趋势性中、长线交易为主，在相关品种没有明显的趋势，市场进入震荡波动阶段，可以辅以波段交易，不允许做短线交易、日内交易，也不允许频繁操作。

　　在止损点及持仓规模的设置上，集团规定账户总资金的最大亏损比例为5%，即每一笔交易（每一个交易方案从开仓到最终平仓结束）的过程中出现的浮亏或最终实际亏损的最高额度不得超过该笔交易开始前账户总资金的5%（不是单笔交易金额的5%，由于公司有限仓要求，所以对单笔交易来说，止损比例会该笔交易金额的16.7%以上。如持仓比例为账户总金额的20%，那么止损比例是该笔交易的25%）。如遇跳空开盘、涨跌停等特殊情况而使亏损超过5%的额度，应立即止损，停止该笔交易。另外，为保证公司有充足的资金应对价格异常波动的风险，公司要求最高持仓上限原则上为账户资金额30%。