周三，三大股指主力合约小幅下跌，其中IC1610跌幅最大为0.17%，IF1610跌0.06%，IH1610跌 0.01%。移仓换月正在进行中，总持仓出现IF和IC减仓的情况。

　　分析人士指出，这说明投资者对于周二的强势突破还是存在一定疑虑，市场表现出一定信心不足。不过IH已经连续六天增仓，说明在大蓝筹的争夺中多方继续占据优势，反弹仍可期。

　　移仓换月进行中

　　“昨日上证指数出现震荡回调走势，但下方支撑较强，市场做多人气有所激发，短期应仍有上涨空间，不过需要注意年线附近压力。”方正中期期货分析师彭博表示。

　　周三没有延续周二的强势，而是出现高位十字星的窄幅震荡走势，中信期货投资咨询部副经理刘宾分析原因在于三点：一是周二的拉升略显过快，市场需要蓄积上攻动能；二是周三公布的宏观数据表现不太理想，尤其9月工业增加值和9月出口数据欠佳；三是技术上遇到年线上方的压力，同时也存在对突破8月调整通道上攻的回踩确认突破有效性的需求。

　　此外，移仓换月正在进行中，11月合约持仓量均已超过10月合约，但IF和IC两大期指总持仓量则有小幅回落。IF减仓883手；IC减仓846手；而IH则增仓284手。

　　刘宾表示，总持仓出现IF和IC减仓的情况，说明投资者对于周二的强势突破还是存在一定疑虑，市场表现出一定信心不足。不过IH已经连续六天增仓，说明在大蓝筹的争夺中多方继续占据优势，而周期板块和中小板块略显谨慎。

　　反弹仍存空间

　　从前20席位持仓变动看，中金所显示IF多头减仓力度明显要大，说明多头较为谨慎，IH空头增仓力度大于多头，空方加码压制意愿有所增加，IC则多空平衡；总体看主力席位资金短线略显压力。

　　期指升贴水方面，IH及IF贴水幅度有所收窄，IF远月已经缩小至130点左右，较上周缩小10点。IH远月贴水变化不大，IC远月贴水也缩小至400点左右。彭博认为，这表明短线看多情绪升温，资金做多意识有所增强。

　　展望后市，彭博认为，人民币贬值趋势暂时有所缓解，宏观数据显示经济基本面并未有太大改善，房地产炒作资金并未出现流入股市的迹象，目前仍是存量博弈阶段。中线股市恐仍将维持震荡走势，投资者应以逢低做多为主。

　　“总持仓和主力席位持仓都显示了短线谨慎心态有所加重，这对继续上攻略微不利。而国内宏观数据欠佳对市场有一定拖累，不过市场对宏观数据总体还是不太敏感，宏观数据影响很快会被消化。”刘宾指出，短线有双重考验，一是年线压力，二是8月调整通道上轨突破后能否转换为支撑线，需要检验，所以显示短线存在一定休整需求，不过中线趋势还是略显偏多。

　　他认为，市场对于周二的强势上攻呈现一定观望情绪，加上技术压力，市场借机出现休整可能大，但是仍看好10月份利空因素有限，反弹仍存空间。

　　■ 机构看市

　　中投天琪期货：三季度宏观经济阶段性企稳，周期性企业盈利回升。10月A股政策面偏暖环境将持续，债转股政策引领市场风险偏好明显提升。随着成交量放大，市场热度明显增强，宏观经济、市场风险偏好和资金流行都趋于正向和共振。中期来看，近期市场若放量站稳3100点整数关口，本轮反弹持续周期和空间将超市场预期，震荡上行将是主要运行节奏。预计A股将产生一波跨年度的行情，上证指数有望在震荡中上涨到3500-3600的区间。

　　信达期货：节后市场的量能始终未能得到持续有效放大，在存量资金博弈下市场难以出现普涨行情，资金不愿追高的特点并未改变。技术上看，上方年线附近的压力依然较大，没有更大的量能支持，市场还是倾向于箱体博弈的可能性较大。预计短期市场震荡的基调难破，以结构性行情为主，建议投资者控制好仓位，继续关注市场量能变化。（王朱莹 整理）