昨日黑色系品种与有色金属一道遭遇滑铁卢，现货层面也同步有所回调。谁是黑旋风重挫的幕后推手？

　　分析人士指出，大宗商品大幅震荡，可能是政策和资金投资需求博弈的结果。黑色系尤其是煤炭供需虽仍偏紧，但市场心态已开始转变，煤焦恐有筑顶迹象，但近两天调整太过激烈，1月合约贴水太大，年底现货大幅下挫概率偏小，过大的贴水会导致较强的贴水修复动力，尚未出现趋势做空机会。

　　明星品种集体跌停

　　11月的最后一个交易日，期货市场迎来黑色星期三，前期明星品种大面积跌停，黑色系中铁矿石、螺纹钢期价双双跌停，焦煤主力合约尾盘打开跌停板，仍收跌8.09%。

　　“当前供给开始增加，加之限购限贷政策频出，终端需求减弱，供需偏紧格局得以缓解，基本面逐渐转弱；再者资金不断收紧、价格高位叠加市场流动性受到抑制、国家调控力度仍在加大，从而市场情绪转弱，黑色系价格走低。”兴证期货分析师林惠表示。

　　三大期货交易所联手调控，上期所宣布自11月29日起，对螺纹钢实施交易限额制度。非期货公司会员或者客户在螺纹钢RB1701合约和RB1705合约日内开仓交易的最大数量分别为8000手。大商所发布公告，调整铁矿石品种涨跌停板幅度至8%，调整铁矿石品种最低交易保证金标准至10%。郑商所则宣布，自11月30日结算时起，菜油期货合约交易保证金标准由原比例调整至7%，涨跌停板幅度由原比例调整至5%；菜籽期货合约交易保证金标准由原比例调整至20%，涨跌停板幅度由原比例调整至10%；白糖1701合约交易保证金标准由原比例调整至7%，涨跌停板幅度由原比例调整至5%。

　　宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示，大宗商品大幅震荡，可能是政策和资金投资需求博弈的结果。在2016年至今大宗商品大多数商品超预期反弹，一方面是供给侧改革或者产业自身出清带来的供给收缩的结果；另一方面是充裕流动性背景下投机需求在不同资产轮动的结果。而当前监管层和中央已经看到商品上涨存在非理性的一面，已经多次出台政策打击过度投机的行为，“当前国家调控效果逐渐显现，基本面开始转弱，加之资金不断收紧，市场流动性受到抑制，预计短期内黑色商品价格仍存在一定的下行可能。”林惠称。